网络安全上市公司年报分析之四：费用
网络安全上市公司年报分析之一：收入
网络安全上市公司年报分析之二：人员
网络安全上市公司年报分析之三：Runway
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网络安全行业的下游需求不振，对处于供给端的厂商来说能控制的唯有支出而已。如何更有效地分配和使用资源，成为竞争优势的重要构成。在年报分析的第四部分，我们来分析费用情况。
* 一些网络安全公司会将部分研发费用资本化再进行摊销，为使各个公司费用具有可比性，本文的研发费用是加回资本化支出后的所有研发开支。
#文中会将“ 27 家网络安全上市公司整体情况”和“行业情况”混用，一是网络安全上市公司作为行业头部厂商群体，可以代表行业整体情况，二是为了行文简洁。
我们分析的费用包括销售费用、研发费用和管理费用，合称三费。要注意的是销售费用并不仅仅包括销售人员的人力成本及费用花销，还包括售前人员、实施人员等为了售卖产品产生的费用。
我们先看行业历年的整体三费情况。
2019年，27家网络安全上市公司的三费合计为161.6亿元人民币，此后逐年增长，增长率分别为13.7%、32.2%、8.5%和2.5%，到2023年达到269.9亿元。与本系列第二篇文章中谈到的人员增长轨迹一致，2020年因为新冠疫情扩张有所放缓后，2021年基于对行业未来的普遍乐观，扩张再次加速，费用增长高达30%以上。2022年和2023年费用增长回落到个位数，因为费用的滞后性，2023年的费用增速仍然保持了2.5%的同比增速，没有像人员一样进入收缩状态。
用三费除以收入计算的三费率，从2019年的48.9%一路上涨至2023年的65.1%。这表明每一块钱费用投入带来的收入逐年降低，反映了行业效率的持续下降。
销售费用方面：
从绝对值的增长来看，除2021年相比2020年有29.3%的快速扩张外，另外三年的增长率都在个位数。销售费用占收入的比重则从2019年的22.0%稳步提升到2023年的29.0%。
研发费用方面：
从绝对值的增长看，**与销售费用相比研发费用呈现出更大的波动性，即在市场预期好时扩张更为激进，而在市场预期差时收缩更为迅速。**研发费用占收入的比重同样从2019年的18.7%逐步提升到2023年的27.4%。其中，2023年研发费用的绝对数字已经没有增长，0.7%的占比提升完全来自于全行业收入的下降。
接下来我们看2023年各公司销售费用、研发费用和营业收入的关系。考虑到图表的可读性，我们去掉了佳缘科技和三未信安两家公司。
从图上可以看到，蓝线和绿线接近的数据点不多，仅有吉大正元、电科网安、启明星辰、北信源、山石网科、永信至诚、绿盟科技和国华网安的销售费用增加率与研发费用增加率的差距在5%以内。
迪普科技、盛邦安全、格尔软件、中孚信息、数字认证、天融信的销售费用增加率超过研发费用增加率20%，可以认为这些公司在调节资源向营销端倾斜。
亚信安全、信安世纪的研发费用增加率超过销售费用增加率20%，表明这些公司在调节资源向研发端倾斜。
费用情况可以与我们年报分析系列文章第二篇中各公司研发端和营销端的人员变动情况结合起来看：
从相对比例来看，吉大正元、中孚信息和国投智能的研发人员同比减少了超过20%；格尔软件和安恒信息同比减少了超过15%；而北信源、安博通、天融信、启明星辰和山石网科减少的研发人员不到5%。
产营销人员方面，山石网科和绿盟科技同比减少超过20%；安博通和安恒信息同比减少了超过15%；而奇安信和中孚信息减少的产营销人员不到5%；吉大正元在研发人员大比例减少的同时，增加了6.3%的产营销人员。
安恒信息、任子行、深信服、奇安信和天融信选择了在研、销两端同时收缩的策略（人员变动比差不超过 3%），其他厂商则各有其倾向性。
从绝对占比来看，减少人员中属于研发人员、产营销人员和支持人员的比例各厂商均不相同。
纬德信息裁减了绝大部分生产人员（可能是转外包或派遣）；山石网科被神州数码控股后几乎仅裁减了营销人员；安博通强化了行业上游定位，而启明星辰则依靠中国移动，人员裁减主要也以营销人员为主。
吉大正元、任子行、国投智能和中孚信息则以大比例减少研发人员为主。
另外，北信源、中孚信息、天融信和奇安信还裁减了相对较多的支持人员，以提高内部效率。
通过对网络安全上市公司费用情况的详细分析，我们可以清晰地看到行业在不同年份的变化轨迹。尽管整体市场需求不振，但各家公司在费用控制和资源分配上展现出了不同的策略和灵活性。销售费用和研发费用的变动不仅反映了市场预期的变化，还揭示了公司在面临挑战时的应对之策。特别是那些在销售和研发之间找到平衡，优化资源配置的公司，显示出了更强的适应能力和竞争优势。未来，随着市场环境的进一步变化，持续关注费用控制和资源分配，将是网络安全公司保持竞争力和实现可持续发展的关键。
